源用于擴(kuò)展移動(dòng)和圍繞著視頻和其它格式的新型廣告。

　　12月3日消息，據(jù)外電報(bào)道，消息人士周三透露，在雅虎開始考慮出售網(wǎng)絡(luò)核心業(yè)務(wù)之后，已有數(shù)家公司對雅虎的上述資產(chǎn)表示出濃厚的興趣。

　　在瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)出任雅虎首席執(zhí)行官超過三年后，這家公司依舊未能實(shí)現(xiàn)復(fù)興。雅虎在網(wǎng)絡(luò)廣告市場的營收和市場份額近年來一直處于下滑之中。梅耶爾此前一直嘗試著通過分拆所持阿里巴巴集團(tuán)的股份來安撫投資人，但是因?yàn)槊绹鴩惥治粗苯油庋呕⒚舛惙植鸬纳暾?，此交易目前依舊前途未卜。Gabelli & Co.駐紐約分析師貝瑞特·哈瑞斯(Brett Harriss)表示，“雅虎免稅分拆阿里巴巴集團(tuán)的交易仍存在大量的不確定因素。分拆固然對投資人有利，但卻無力解決雅虎核心業(yè)務(wù)當(dāng)前面臨的困局。”

　　據(jù)悉，目前考慮收購雅虎網(wǎng)絡(luò)核心業(yè)務(wù)的公司包括了美國電信運(yùn)營商Verizon通訊，以及互聯(lián)網(wǎng)公司IAC/InterActive。另有消息人士稱，如果雅虎考慮分割出售業(yè)務(wù)，新聞集團(tuán)也對收購雅虎的部分業(yè)務(wù)很感興趣。此外，私募公司德太投資也在考慮收購雅虎的媒體資產(chǎn)。截至目前，雅虎發(fā)言人對此報(bào)道未予置評。

　　雖然雅虎近年來陷入營收下滑的困境，但因?yàn)樵摴救該碛谐^2億美國月訪問用戶，因此該公司的核心互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)仍得到了不少潛在收購方的青睞。對私募公司而言，吸引力在于私有化雅虎后能對其進(jìn)行大規(guī)模重組。上市公司大規(guī)模的重組通常會(huì)受到市場密切關(guān)注，因此會(huì)變得更加困難。舉例來說，私募公司在收購雅虎核心資產(chǎn)之后，在削減投資的基礎(chǔ)上能夠繼續(xù)獲取該公司的現(xiàn)金流。

　　《華爾街日報(bào)》周二報(bào)道稱，雅虎董事會(huì)將于本周召開會(huì)議，考慮一些重要的戰(zhàn)略選擇。在這些戰(zhàn)略選擇當(dāng)中，包括了出售核心資產(chǎn)，以及是否繼續(xù)分拆所持阿里巴巴集團(tuán)的股份。按照目前的阿里巴巴集團(tuán)的股價(jià)計(jì)算，雅虎所持股份的市值超過了300億美元。

　　雅虎可能會(huì)選擇不出售核心業(yè)務(wù)。Pivotal Research Group分析師布萊恩·維塞爾(Brian Wieser)在周二的投資者報(bào)告中稱。該分析師認(rèn)為，排除雅虎持有的現(xiàn)金，該公司核心資產(chǎn)的價(jià)值約為19億美元。Cantor Fitzgerald的分析師約瑟夫·斯考利(Youssef Squali)則認(rèn)為，雅虎核心資產(chǎn)的價(jià)值約為39億美元。

　　無論是上述哪位市場分析師當(dāng)前給予雅虎核心資產(chǎn)的估值，都超過了雅虎當(dāng)前股價(jià)所反映出的核心資產(chǎn)的估值。排除所持阿里巴巴集團(tuán)和雅虎日本的股權(quán)，投資人當(dāng)前給予的雅虎核心資產(chǎn)估值甚至為負(fù)值。SunTrust分析師羅伯特·派克(Robert Peck)表示，雅虎的核心資產(chǎn)可能會(huì)有許多理論上的買家，其中包括Verizon、AT&T、康卡斯特、沃爾特迪士尼以及新聞集團(tuán)。

　　任何雅虎核心業(yè)務(wù)的買家都將會(huì)面臨一些棘手的問題。這家公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢項(xiàng)目臺式機(jī)顯示廣告業(yè)務(wù)目前正處于下滑之中。雅虎曾是許多大品牌一站式廣告預(yù)算投放首選地，但是該公司如今的情況要比Facebook和谷歌(微博)差出許多。市場調(diào)研公司eMarketer預(yù)計(jì)，美國數(shù)字廣告市場規(guī)模今年將達(dá)到581.2億美元，雅虎只占據(jù)了4.4%的份額，低于去年的5.1%。

　　對Verizon通訊而言，收購雅虎能夠支撐該公司不斷壯大的廣告技術(shù)業(yè)務(wù)。這家電信公司在今年6月已斥資44億美元收購了AOL。AOL擅長于幫助第三方網(wǎng)站銷售更多的網(wǎng)絡(luò)廣告，而雅虎則擁有龐大的注冊用戶信息和電子郵箱數(shù)據(jù)。把AOL、雅虎與Verizon的無線業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，能夠成為讓谷歌、Facebook更敬畏的網(wǎng)絡(luò)廣告競爭對手。

　　雅虎此前曾考慮過與AOL的合并問題。AOL時(shí)任首席執(zhí)行官蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)目前仍在Verizon通訊任職，如果雅虎核心互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)被Verizon通訊收購，阿姆斯特朗將會(huì)負(fù)責(zé)合并后的雅虎-AOL的業(yè)務(wù)。不過Verizon無線收購雅虎核心網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的業(yè)務(wù)也會(huì)產(chǎn)生業(yè)務(wù)重疊的問題。舉例來說，AOL在2013年收購Adap.tv擁有了視頻廣告平臺;而雅虎在去年也收購了與Adap.tv類似的BrightRoll。

　　傳統(tǒng)媒體公司為何要收購雅虎核心網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的原因仍不十分明確。雅虎如今每年仍能夠獲取數(shù)十億美元的廣告營收，并擁有一支規(guī)模龐大的銷售隊(duì)伍。對于像沃爾特迪士尼這樣的公司而言，雅虎的受眾和消費(fèi)者數(shù)據(jù)將使其推廣主題公園和電影非常有價(jià)值的資產(chǎn)。AT&T收購雅虎核心網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，主要是為了對抗Verizon對AOL的收購。消息人士稱，雅虎核心業(yè)務(wù)的潛在收購方還包括了軟銀。

　　股價(jià)上漲

　　在雅虎董事會(huì)將商討公司核心業(yè)務(wù)前景的消息曝光之后，雅虎股價(jià)周三逆市上漲1.94美元，漲幅為5.75%，報(bào)收于35.65美元。目前距雅虎完成分拆阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)的工作還有不到兩個(gè)月時(shí)間。該公司原計(jì)劃在今年年底前完成分拆，但隨后推遲至明年1月底之前。美國國稅局在今年9月未批準(zhǔn)雅虎免費(fèi)分拆的申請，但雅虎執(zhí)意表示將繼續(xù)進(jìn)行分拆。這也讓投資人開始擔(dān)心雅虎最后需要為此交易繳納巨額的稅款。

　　取消分拆阿里巴巴集團(tuán)，轉(zhuǎn)而決定出售核心資產(chǎn)的計(jì)劃能夠安撫雅虎投資人。根據(jù)CRT Capital Group分析師羅伯特·庫爾波斯(Robert Coolbrith)的預(yù)計(jì)，雅虎最多需要為分拆阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)資產(chǎn)繳納80億美元至130億美元的稅款。如果出售核心資產(chǎn)，雅虎需繳納的稅款約在10億美元至20億美元。

　　壓力重重

　　對梅耶爾而言，雅虎的其它選擇還包括繼續(xù)執(zhí)行分拆方案，并對公司進(jìn)行重組。梅耶爾和雅虎管理層均堅(jiān)持表示，在分拆阿里巴巴集團(tuán)資產(chǎn)的工作完成之后，他們將把工作重心轉(zhuǎn)向核心業(yè)務(wù)，努力讓公司實(shí)現(xiàn)復(fù)興。梅耶爾在今年10月曾表示，在公司下一次的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，將會(huì)披露“此計(jì)劃的具體細(xì)節(jié)。”她當(dāng)時(shí)曾表示，“這一長期的戰(zhàn)略不可能會(huì)在一個(gè)季度內(nèi)奏效。在未來的幾個(gè)季度，我們將致力于差異化我們的產(chǎn)品。”

　　雅虎已經(jīng)把資源用于擴(kuò)展移動(dòng)和圍繞著視頻和其它格式的新型廣告。雅虎此前還通過結(jié)盟谷歌，幫助提升公司的搜索廣告營收。不過此類做法并不能真正令雅虎投資人感到滿意。今年以來，雅虎股價(jià)累計(jì)下跌了33%;阿里巴巴集團(tuán)的股價(jià)則累計(jì)下跌了19%。

　　雅虎當(dāng)前還面臨著高管離職潮的壓力。在今年已有13位高管離職之后，《華爾街日報(bào)》指出雅虎員工士氣已經(jīng)陷入危機(jī)。Re/code報(bào)道稱，梅耶爾甚至已要求高管與公司簽訂協(xié)議，保證未來3至5年內(nèi)不會(huì)離職。BGC Partners分析師科林·吉利斯(Colin Gillis)指出，“雅虎如今面臨的壓力正在不斷增大。”