誕生7年之后，那只全球最有名的“小小鳥”將要棲上枝頭。繼全球最大社交網(wǎng)站Facebook去年上市后，全球最大社交媒體Twitter也有望在今年登陸華爾街股市。

　　在全球有超過2億會員的Twitter近日宣布，已向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO(首次公開招股)文件，根據(jù)文件內(nèi)容，Twitter擬最高募資10億美元，股票交易代碼為TWTR，但Twitter并未透露具體上市地點。

　　Twitter申請IPO一事引發(fā)了業(yè)內(nèi)對Twitter前景的討論，最大的質(zhì)疑是：這家社交網(wǎng)站至今尚未盈利且營收增長乏力，成本卻繼續(xù)膨脹，此外，包括照片共享平臺Instagram和即時通信服務Snapchat等新興企業(yè)也對Twitter的地位形成了挑戰(zhàn)。

　　背負虧損 收入渠道有限

　　根據(jù)境外媒體報道，Twitter早在9月12日就秘密向SEC提交上市申請S-1文件。根據(jù)美國相關法律文件，“秘密”上市的企業(yè)，須在開啟路演前21天前才能予以公布。這也意味著，Twitter可能將于11月上市交易。從Twitter股票近來在二級交易市場的表現(xiàn)來看，其估值將在100億美元以上。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱其IPO文件發(fā)現(xiàn)，高盛集團、摩根士丹利、摩根大通、美銀美林、德銀證券、Allen&Company以及CODEAdvisors為Twitter此次IPO主承銷商。

　　尷尬的是，美國政府目前正陷入關閉窘境。就在此前，SEC發(fā)言人約翰·奈斯特(JohnNester)表示，與美政府其他大部分部門不同，SEC擁有儲備資金，可維持工作到資金耗盡。這令外界普遍認為，美政府關門不會對Twitter上市造成影響。

　　IPO文件顯示，Twitter月活躍用戶達2.15億，每日發(fā)送Tweets5億條，日活躍用戶1億以上。

　　Twitter此次籌集的資金將用于一般企業(yè)目的，包括營運資本、運營費用、資本開支。Twitter預計，2013年資本開支大約為2.25億~2.75億美元。Twitter可能將部分融資用于預期的資本開支，還可能將部分資金用于交稅等。

　　事實上，長期以來，Twitter一直承受著外界對其商業(yè)模式的質(zhì)疑，隨著IPO文件的公布，外界也對其經(jīng)營情況給予極大關注。

　　IPO文件顯示，2010年，Twitter營收為2830萬美元，2012年為3.169億美元，2013年上半年為2.536億美元，以2012年為例，Twitter營收同比增長198%。

　　文件顯示，Twitter廣告服務營收迅速增長，占了營收的大部分。同時，Twitter也在附加風險因素列表中警告稱，該公司過度依賴廣告營收。Twitter稱，今年上半年，公司87%以上的營收來自廣告，“我們絕大多數(shù)營收來自廣告，廣告營收的下降將損害我們的業(yè)務。”

　　除了廣告服務，Twitter還通過數(shù)據(jù)授權獲得收入。截至2013年6月30日的前6個月中，Twitter的前5大數(shù)據(jù)合作伙伴占Twitter相關營收的75%，以及總營收的10%。Twitter預計，未來數(shù)據(jù)授權營收占總營收的比例將逐漸下降。

　　此外，一個不容忽視的問題是，截至目前，Twitter尚未盈利，2012年Twitter虧損7940萬美元，2011年虧損1.283億美元;而每年的成本和費用也在增長，2010年為9580萬美元，2012年增至3.94億美元，費用增長了311.5%。

　　轉戰(zhàn)移動 欲突破增長瓶頸

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與過分依賴廣告業(yè)務相比，Twitter面臨的最大風險是，它無法繼續(xù)保持快速增長勢頭。

　　皮尤研究報告指出，僅有18%的美國成年人使用Twitter，而使用Facebook的美國成年人占比達到70%。截至2013年6月30日，在此前12個月里，Twitter用戶群已經(jīng)增長了約30%，在今年第二季度，僅有23%的月度活躍用戶身處美國本土。

　　除了自身的發(fā)展瓶頸，Twitter也面臨激烈的外部競爭。以Facebook和谷歌為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭將從用戶到產(chǎn)品、從廣告平臺到人才方面與其展開競爭，同時，Twitter還將微軟、LinkedIn、雅虎、新浪微博以及Line視為競爭對手。

　　另一方面，照片共享平臺Instagram和即時通信服務Snapchat等也逐漸成為人們與好友保持聯(lián)系和聚在一起談論重大事件的新社交工具，這對Twitter也形成了挑戰(zhàn)。

　　目前，Twitter已經(jīng)開始向移動方面轉移，今年約65%的營收來自移動設備。

　　Twitter在IPO文件中坦承，部分用戶已不再使用PC訪問互聯(lián)網(wǎng)，轉而使用移動設備，因此如果該公司未能推動移動端發(fā)展，會對營收造成不利影響。但在移動行業(yè)中，Twitter未能很好地發(fā)展同重要公司的合作關系，因此在使用戶通過移動設備訪問其服務和產(chǎn)品時，存在一定困難。

　　目前，Twitter正通過諸多收購交易迅速填補自己在實時搜索、數(shù)據(jù)分析、客戶端開發(fā)、短視頻應用、廣告開拓等業(yè)務方面的空白與不足。此前，Twitter斥資3.5億美元收購移動廣告公司MoPub，就是為了在上市之前向投資者證明自己未來在移動廣告領域的營收潛力，擴大其在移動廣告領域的話語權。

　　有境外媒體報道稱，在上市之前，Twitter還在尋求貸款。目前他們正與摩根大通及摩根士丹利商談，可能貸款5億~10億美元，或用于移動領域的并購。

　　不過，與Facebook不同的是，Twitter已經(jīng)找到了從移動用戶身上賺錢的辦法，即所謂的贊助微博：由廣告商付錢發(fā)布信息，呈現(xiàn)在手機屏幕上。此前eMarketer稱，到2014年，Twitter將從智能手機和平板電腦上獲得4.441億美元收入。

　　Twitter方面表示，將繼續(xù)研發(fā)和改善移動應用，為用戶提供更好體驗。今年上半年，該公司已在產(chǎn)品研發(fā)方面投入資金1.12億美元。

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