暴風(fēng)集團(tuán)與創(chuàng)始人馮鑫正處于風(fēng)暴眼中。

7月28日，暴風(fēng)集團(tuán)公告稱，公司實(shí)際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施的消息，引發(fā)業(yè)界一片嘩然，公司方面稱“相關(guān)事項(xiàng)尚待公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步調(diào)查”。

隨即，深交所也向暴風(fēng)集團(tuán)下發(fā)關(guān)注函，連發(fā)七問，要求其說明公司實(shí)際控制人馮鑫被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施的原因，以及是否涉嫌單位犯罪等。

盡管公司方面多次宣稱目前經(jīng)營狀況正常，但輿論還是將暴風(fēng)和馮鑫推到了風(fēng)口浪尖。因馮鑫涉嫌犯罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，暴風(fēng)部分產(chǎn)品延遲兌付。在《證券日報》實(shí)地記者采訪中，暴風(fēng)金融多個用戶前去公司要求給出說法，而多家供應(yīng)商也上門追討債務(wù)。有部分律師向記者表示，目前有多位投資者提出維權(quán)需求，維權(quán)人數(shù)還在增長。

截至7月31日收盤，暴風(fēng)集團(tuán)股價股價為5.27元/股，總市值17.37億元，與其輝煌時期約400億元的市值相比簡直是慘不忍睹了。

從引入資本、回歸A股、締造IPO神話到業(yè)績虧損、拖欠薪資、實(shí)控人被采取強(qiáng)制措施……馮鑫的人生與暴風(fēng)資本之路經(jīng)歷了怎樣的軌跡，馮鑫和他的暴風(fēng)究竟做錯了什么?

拆除VIE回歸A股

締造IPO的神話

馮鑫的從業(yè)經(jīng)歷可謂豐富。大學(xué)畢業(yè)的他，曾在山西陽泉礦務(wù)局工作過一段時間，做過食品公司的銷售、BP機(jī)維修、煤炭運(yùn)輸，甚至開過饅頭廠。

1999年，畢業(yè)6年的馮鑫謀得一份比較正式的工作，加盟金山，并在這里完成了人生的第一次成功蛻變。

5年時間，馮鑫在金山從“銷售經(jīng)理”做到了“市場總監(jiān)”“金山毒霸副總”。

離開金山，馮鑫再次進(jìn)入雅虎，工作了一年。這之后，馮鑫漸漸迎來了人生的春天。

在金山和雅虎工作時，馮鑫分別認(rèn)識了他生命中的貴人：雷軍和周鴻祎。雖然二人并沒投資他的酷熱影音，但事實(shí)證明，后來在馮鑫和暴風(fēng)快速成長過程中，兩個人功不可沒。

周鴻祎是馮鑫的伯樂，雷軍則是讓馮鑫醍醐灌頂?shù)娜恕?/p>

在金山工作時，馮鑫作為唯一一個敢頂撞頂頭上司的員工，并且在中國隊(duì)入圍世界杯期間請假并揚(yáng)言“不給我假就辭職。”

在離開金山一年后，2005年，馮鑫便花20萬元創(chuàng)辦北京酷熱科技公司，推出自有核心技術(shù)的播放軟件“酷熱影音”，兩三個月就賺得百萬元，獲得第一桶金。做得風(fēng)生水起的馮鑫，后來還獲得了蔡文勝和IDG的投資。

兩年后，收購暴風(fēng)影音，北京暴風(fēng)網(wǎng)際科技有限公司正式成立。2006年，在投資人指導(dǎo)下，馮鑫設(shè)立境外公司Kuree。很快，IDG分兩次投入300萬美元，獲得Kuree的32%股權(quán)。緊接著，暴風(fēng)影音的軟件、技術(shù)及商標(biāo)、域名被Kuree收購。通過再融資，IDG再向Kuree投入500萬美元。至此，IDG、馮鑫分別持有Kuree的43.1%和31.5%的股份，財務(wù)投資者持股首次高于創(chuàng)始人。

2008年，IDG聯(lián)合經(jīng)緯持續(xù)增強(qiáng)話語權(quán)，再投入600萬美元。2010年1月份，Kuree的資本結(jié)構(gòu)已演變?yōu)镮DG、馮鑫、經(jīng)緯及員工共同持有，其中IDG為第一大股東持股比例達(dá)37.7%。

彼時的暴風(fēng)影音也引發(fā)國內(nèi)軟件市場的火爆，2011年成為國內(nèi)播放器第一品牌。

然而此時，暴風(fēng)內(nèi)部卻已埋下隱患，團(tuán)隊(duì)面臨話語權(quán)流失、融資額低等困境，暴風(fēng)當(dāng)時不被看好，彼時，境外上市互聯(lián)網(wǎng)公司遇冷以及稀缺互聯(lián)網(wǎng)公司資源在國內(nèi)的受捧，后在IDG的建議下，馮鑫選擇讓暴風(fēng)回歸A股。

資料顯示，2010年6月份，暴風(fēng)科技與和諧成長、金石投資等新投資者達(dá)成協(xié)議，各方以4148萬美元的價格從IDG、經(jīng)緯回購股份。用了整整兩年時間，暴風(fēng)科技才完全拆除VIE架構(gòu)，成為內(nèi)資企業(yè)。

而暴風(fēng)也成為了國內(nèi)第一家拆除VIE架構(gòu)回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)公司。

2015年3月份，馮鑫站在深交所的敲鐘現(xiàn)場，暴風(fēng)迎來上市，這是馮鑫和暴風(fēng)的高光時刻。

憑借風(fēng)口上的VR概念，上市兩個月內(nèi)暴風(fēng)集團(tuán)連續(xù)迎來37個漲停板，股價從7.14元暴漲至327元最高點(diǎn)，漲幅達(dá)4479%。全年124個交易日，55天漲停。如樂視一樣，暴風(fēng)集團(tuán)被封為2015年的“妖股”。據(jù)統(tǒng)計，在這場資本神話讓暴風(fēng)集團(tuán)產(chǎn)生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁，馮鑫身價最高時超過百億元。

上市后的激進(jìn)

酷愛追著風(fēng)跑

在山西流傳著這樣一個段子：山西有三寶，《流浪地球》的劉慈欣，樂視的賈躍亭和暴風(fēng)影音的馮鑫。

上市后的馮鑫目標(biāo)是要成為一家互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺，試圖建立一個生態(tài)版圖。盡管馮鑫一直努力在對外公開場合撇清和賈躍亭以及樂視的關(guān)系，但是其目標(biāo)定位仍與賈躍亭十分相似，馮鑫想鋪更大的攤子，試圖建立一個生態(tài)帝國。同樣的，馮鑫選擇將收購作為他建立這個帝國的主要路徑。

而馮鑫的身邊人認(rèn)為，暴風(fēng)上市后的馮鑫更愛激進(jìn)前行，“樂視的成功讓馮鑫看到了暴風(fēng)更為龐大的未來。”

以DT大文娛戰(zhàn)略為指導(dǎo)，依托PC、手機(jī)、VR、TV4塊屏幕，打造2塊以影業(yè)、體育為核心的內(nèi)容再生平臺，并以DT這1項(xiàng)核心技術(shù)打通平臺與服務(wù)，為用戶提供個性化的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)……暴風(fēng)的這種經(jīng)營理念也被外界視為是對樂視的復(fù)刻。

而為了迅速完成生態(tài)帝國的雛形，馮鑫不斷尋找收購目標(biāo)。2016年3月份，暴風(fēng)對外宣稱欲以31億元收購影視公司稻草熊影業(yè)、游戲公司立動科技、游戲發(fā)行公司甘普科技。然而受到當(dāng)時市場環(huán)境的影響，該項(xiàng)收購申請未獲通過。最終，這項(xiàng)預(yù)計為暴風(fēng)帶來數(shù)十億元營收的計劃擱淺。

事后馮鑫反思這段經(jīng)歷，表示失誤在于自己和團(tuán)隊(duì)不熟悉A股資本市場，從而錯過了資本運(yùn)作的最佳窗口期。

當(dāng)時借著VR的資本風(fēng)口，馮鑫大膽進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)，開辟了一個新玩法，即MPS收購案，一個用2.6億元撬動52億元的收購案。

2016年5月份暴風(fēng)集團(tuán)聯(lián)合光大資本、群暢金融成立一支總規(guī)模52億元的產(chǎn)業(yè)并購基金“浸鑫基金”，要用52億元的杠桿完成對國際體育版權(quán)代理巨頭MPS65%股權(quán)的收購。

同時，暴風(fēng)集團(tuán)、馮鑫及光大浸輝簽署了一份意向性協(xié)議《關(guān)于收購MP&SilvaHoldingS.A.股權(quán)的回購協(xié)議》。這份協(xié)議的簽訂就意味著，馮鑫為光大資本的投資兜底，承諾MPS收購后注入上市公司。

浸鑫基金完成收購之后，MPS卻迅速喪失資源，在被收購還不到2年半的時間里，破產(chǎn)清算，成為空殼。而根據(jù)協(xié)議，馮鑫將為此承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

2個月前，暴風(fēng)TV被曝出拖欠半年的工資，多名員工在深圳灣軟件園拉橫幅維權(quán)。“那個時候的暴風(fēng)已經(jīng)深陷泥潭，資金鏈出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)。”一位接近馮鑫的人士稱。

一位知情人士稱，作為馮鑫資本運(yùn)作的源點(diǎn)，VR的火熱，讓暴風(fēng)魔鏡在資本市場發(fā)展異常順利，估值一度高達(dá)10億元人民幣。而在風(fēng)口過去的2016年，中信資本提前撤資，資金斷裂，馮鑫轉(zhuǎn)而發(fā)力體育直播，才有了用2.6億元撬動52億元的MPS收購案。這兩次抉擇的錯誤，讓暴風(fēng)直面巨額經(jīng)濟(jì)損失，成為欠賬不還、股權(quán)凍結(jié)的導(dǎo)火索。

轉(zhuǎn)股忻沐科技

跡象早已顯露

一位知情人士稱，在問題爆發(fā)之前，暴風(fēng)內(nèi)部可能已有所動作：資金出逃。

在暴風(fēng)集團(tuán)披露馮鑫被采取強(qiáng)制措施前的7月24日，暴風(fēng)集團(tuán)方面披露減持公告，公司高管張鵬宇先生前期披露的減持計劃已實(shí)施完畢。

7月28日晚間，暴風(fēng)集團(tuán)再發(fā)公告，暴風(fēng)控股將其持有暴風(fēng)智能6.748%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給忻沐科技，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為1000萬元。

而此筆交易，也成為此次深交所對暴風(fēng)集團(tuán)問詢的重點(diǎn)。

資料顯示，忻沐科技與暴風(fēng)智能的管理層存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。忻沐科技的股東寧波忻潼曾與自然人劉蘋共同成立了一家名為深圳暴風(fēng)大耳朵的公司。而劉蘋與暴風(fēng)智能CEO劉耀平一起參與了青島雷霆的出資，間接持股暴風(fēng)集團(tuán)子公司暴風(fēng)智能。

暴風(fēng)集團(tuán)賣出“暴風(fēng)智能”的合理性遭到深交所的質(zhì)疑。

暴風(fēng)能否順利捱過這場暴風(fēng)雨，目前尚不得知。

曾經(jīng)無力參與版權(quán)購買的馮鑫對雷曉宇說過一句話：“將來我可能找一個更好的人把暴風(fēng)做得更好，因?yàn)槲矣X得暴風(fēng)比我重要很多。”

一語成讖。暴風(fēng)在左，馮鑫在右。